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华球足球:不是逆回购而是祭出MLF 货币政策葫芦里卖的什么药?

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     “昨天(11月14日)资金面已经没有很松了,所以大家预期的是今日会重启逆回购来对冲缴税,但没想到是央行进行了MLF操作,有些没想到。”某股份制银行金融市场部人士表示。

  央行上一次进行逆回购操作是在10月25日,从那之后央行就暂停通过逆回购进行资金投放。

  为何选择“麻辣粉”而不是逆回购?

  联讯证券认为,从功效来讲,MLF的期限更长,一可以更好的帮助银行解决流动性指标的约束,对接表内信贷,达到稳增长的作用;二可以帮助银行跨年,近期从大行发行存单利率上调与3月Shibor加速上行来看,银行对跨年的流动性诉求偏高。

  光大证券(10.980, -0.28, -2.49%)则认为,今年9月中旬以来,银行体系内的短期与中长期流动性状况出现了趋势性分化,中长期流动性相对短缺,短期流动性一直保持在合理充裕甚至是较高的水平,此时,通过7天期逆回购向银行体系补充短期流动性不能有效地解决问题,因此需要通过MLF、降准、定向降准等方式补充更长期的资金,因此,投放MLF的目的并不在于压低短端资金水平,形成“大水漫灌”,而是为了向银行体系提供中期稳定资金,改善其流动性指标状况。

  在央行祭出麻辣粉后,机构也在预期年内再度定向降准。

  交通银行(5.510, -0.02, -0.36%)金融研究中心预计,非对称降息对银行产生一定压力,有必要适时对一些流动性相对紧张,对中小企业支持力度较大的银行加大定向流动性支持力度。该机构认为,不排除年末流动性紧张时点,央行仍有定向或全面降准的可能。
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